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2007年6月份BDO市场行情预测分析
普华咨询（ 2007/05/24 ）——市场自 3 月下旬开始疲软以来，一直处于下滑的走势中，价格已经下跌了 3000-3500 元 / 吨，可谓令外界不可理解，在欧洲、日本、韩国等地 4 直 5 月份 BDO 还是较为紧缺的！价格也处于较高位置，大约在 2300-2500 美金 / 吨。缘何中国的 BDO 市场和全球其他地区的市场背道而驰呢？
笔者认为，中国 BDO 市场的奇怪实际上不足为怪，主要原因在于中国市场是一个半封闭的市场，大家可以看到国内的 BDO 从台湾、沙特、韩国、日本、马来西亚等地进口，但是鲜见国内的 BDO 出口到国外，这其中主要原因在于国内 BDO 品质缺乏竞争力，此外，对外市场开拓力度也急需加强。缘于此原因，在国内市场饱和甚至过剩之时，国内的供应商出货压力则无法得到缓解，因此国内市场自 3 月底以来一直处于下滑疲软状态，目前的价格已经让其他供应商非常不理解。这里有一点可喜的现象是，据悉国内某供应商已经在 5 月份有出口了 100 吨 BDO 到韩国，虽然数量不多，但是却值得庆喜！
目前，市场上很多人认为后期市场悲观成分较多，但是自 3 月份以来市场已经下跌了非常多， 6 月份市场是否还会继续下跌呢？看好或看空有哪些因素去支持呢？首先，我们必须客观地去分析目前国内各个供应商和中间商所存在的压力，的确，前期长江水位处于历史最低位造成了四川天华的 BDO 河上运输量缩减，因此也造成了泸州工厂出现了较大的库存压力，而自农历新年以来， BDO 价格一路飞扬，造成了 2-3 月份 BDO 进口量大幅度增加，特别是桶货进口较多，这些都构成了市场的总体库存压力。与此同时， 2-3 月份的高价位也导致了下游的需求被动缩减，主要体现在 PBT 树脂、 GBL 等下游领域。
那么对于目前的市场利弊面各有哪些呢？首先谈利的方面，主要体现在以下几个方面：
（ 1 ）前期国内人民币价格下跌和外盘坚挺造成了 4 月份以来少有对外接盘； <BR><BR></DIV>
（ 2 ） GBL 方面需求有增加之势，浙江联盛的 4000 吨 / 年的 NMP 装置于 5 月份已经开工，必将提高其 GBL 装置的 BDO 需求量，而河南光明化工厂的 5000 吨 / 年 GBL 装置也于 5 月份投产，虽负荷不高，但至少会带来一定的 BDO 需求增量；
（ 3 ）山西三维拟计划在 6 月份进行检修，这必将使得 BDO 和 GBL 的商品量供应缩减，从而双重推动 BDO 市场趋于供需平衡；
（ 4 ）韩国、日本、欧洲地区 BDO 市场保持坚挺并货源紧缺，外部环境较为不错，因此地区价格差别将会引导一些货源分配布局的变化，但是能否调节以及能调节多少还需要看供应商的调配意向和力度；
（ 5 ） BDO 价格大幅度下调，而 THF/PTMEG 价格则变化不大，无形间， THF/PTEMG 的利润带宽已经增大，但是鉴于中石油前郭炼油厂的 THF 供应增量，以及氨纶市场的转淡，这个本来有利的因素也只能是半利半弊；
（ 6 ）市场已经持续走低了近 2 个月，价格也下跌了 3000-3500 元 / 吨，这本身对于疲软的 BDO 市场就是一种优势或者说是有利面。
再谈不利面，主要体现在以下几个方面：
（ 1 ）首先，国内供应商多数存在库存压力，而疲软的市场使得下游观望心态浓郁，即产即购的采购模式已经较为明显，工厂安全生产库存量大幅度减小，使得供应商存在了一定的出货压力；
（ 2 ）氨纶形势较前期稍差，粗旦丝（ 40D 、 70D ）已经出现了库存积累，并且某些氨纶工厂的库存量据悉已经较高，大家都知道氨纶差了对于 BDO 而言意味着什么，理论上来讲 1 吨氨纶就是 1 吨 BDO （理论上生产 1 吨氨纶需要消耗 0.8 吨 PTMEG ，而生产 1 吨 PTMEG 需要消耗 1.25 吨 BDO ），因此，在后续的时间里，如果氨纶的需求继续变差，并带来氨纶工厂开工负荷明显下调，则对于 BDO 的需求将造成极大的打击；
（ 3 ）长春化学（常熟） 6.0 万吨 / 年 PBT 树脂工厂的即将投产对于国内的 PBT 树脂工厂的生产所能造成的影响将值得关注，国内 PBT 树脂的需求量大约在 6-7 万吨 / 年，而一旦常熟工厂投产，国内的 PBT 树脂供大于求局面将不可避免（虽然据悉该工厂计划将产品销往欧美），与此同时，成本的竞争和压力也将更大，而此将可能会造成对 BDO 商品量市场有需求的仪征化纤和南通星辰对于 BDO 的兴趣有所下降；
（ 4 ） 6 月初将可能有集中到货的可能，这个对于市场的冲击将值得关注。
转自：中国聚氨酯工业协会网
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